甲骨文惨遭标普降级 评级距“垃圾级”仅一步之遥

2026-07-11 · 金牛配资

美东时间周四， 标普全球 下调 甲骨文 评级至“BBB-”级，这意味着其信用等级仅比“投机级”（即所谓“垃圾级”）高出一个等级。对这家科技蓝筹股而言，这可能是一次重大的心理和财务打击。 美东时间周四盘中， 标普全球 将 甲骨文 长期发行人信用评级从“BBB”下调至“BBB-”并维持稳定展望。此次下调反映了甲骨文向 人工智能 基础设施大规模转型所带来的结构性风

美东时间周四， 标普全球 下调 甲骨文 评级至“BBB-”级，这意味着其信用等级仅比“投机级”（即所谓“垃圾级”）高出一个等级。对这家科技蓝筹股而言，这可能是一次重大的心理和财务打击。

美东时间周四盘中， 标普全球 将 甲骨文 长期发行人信用评级从“BBB”下调至“BBB-”并维持稳定展望。此次下调反映了甲骨文向 人工智能 基础设施大规模转型所带来的结构性风险上升。

受评级下调影响，甲骨文2036年到期债券的信用利差（附加利率）从8日的1.75个百分点扩大至9日的1.84个百分点。

标普指出，随着甲骨文加速扩张AI基础设施业务，其原有稳健的业务结构出现风险。该公司目前主要存在以下几个关键的财务压力点：

1、资本支出激增： 标普全球 现在预计，甲骨文公司2027财年的资本支出将飙升至900亿至950亿美元，较此前预测的600亿美元大幅增长，主要因 人工智能 芯片组件价格飞涨以及新 数据中心 建设的推动。

2、现金流赤字扩大：甲骨文公司2027财年的自由运营现金流赤字预计将扩大至惊人的420亿美元负值，几乎是此前预计的240亿美元赤字的两倍。

3、杠杆峰值：调整后的债务与杠杆比率预计在2027财年达到4倍水平，将超过标普认为标准“BBB”评级安全线的阈值。

4、客户高度集中问题：初创企业OpenAI约占甲骨文剩余业绩承诺的一半。如果 人工智能 行业的竞争格局或盈利路径出现剧烈波动，甲骨文将面临尤其高的风险。

为了保护其尚存的投资级评级，甲骨文正积极采取股权稀释措施。继2026年2月发行50亿美元强制可转换优先股后，公司计划在今年晚些时候再发行200亿美元的股权，并预计未来三年内还将筹集数十亿美元。

根据最新的财务数据与机构报告，甲骨文的资产负债表规模已经非常庞大，其包含调整后债务及资本项目在内的 总体债务敞口高达约1670亿美元。 其中，其背负的传统企业债规模已超过1170亿美元，使其成为了 全球金融业以外最大的债券发行企业 。

不过对于投资者而言，他们似乎更关注甲骨文高达6380亿美元的云服务合同待执行订单，而非其资产负债表上看似直接的威胁。

因此，在标普全球下调评级后，甲骨文周四的股价仅在盘中小幅下滑，随后仍然维持全天涨势，最终周四收涨2.65%。